月亮看盘——月下横笛的博客

月下横笛 发表于 2012-5-16 19:27:55

　　想必大家还有些许印象，我５月９日的《老牛拉破车》一文对大盘短线走势曾表示担忧，当时如此分析来着：

　　“被这些利好消息所鼓舞，特别是证监会主席郭树清接连力挺蓝筹给市场以充分的做多信心，上周末的‘十大券商预测下周大盘走势’，居然出现了惊人的一致看多。对于这种现象，一些市场人士表示非常担忧。记得２月２７日冲高２４７８点之前的那个周末，也同样出现了机构集体‘空翻多’的戏剧性场面，直接导致大盘随后首个交易日便见到了波段顶部，本次又会如何呢？”

　　此外，还说到：“从纯技术角度而言，本次调整原因如下：首先，是大盘在逼近上次高点２４７８点之际的踯躅不前；其次，是冲至年线（现位于２４９６点，并正以２点/天的速度下行）之下的一种心理反应；第三，当然也是针对机构上周末一致看多的一种‘报复’。目前尚无法估量本次调整的力度，按理说，最终还有需外围股市止跌站稳，并完全所谓‘二次探底’之后相配合，才会完成本次调整。轻的话，调整目标在６０天线（现位于２３８２点）上下；重的话，会去考验３月２９日的２２４２点。如是前者，本次调整下周初就理应能完成；如是后者，则可能持续到５月下旬。本次调整深度究竟会到哪，我随后将根据盘面特征来做出具体判断。无论如何吧，这种短线调整都不会改变本次始自１月６日２１３２点的中长线行情的性质。本次短线调整只是针对３月２９日２２４２点以来这段上升的，级别甚至低于２月２７日２４７８点～３月２９日２２４２点那段调整。”

　　继而在５月１３日《欧洲向右，中国向上》一文，我又分析道

月下横笛 发表于 2012-5-13 19:59:59

法国大选上周终于尘埃落定，奥朗德赢得了胜利，现任总统萨科齐即将于本月１５日搬出爱丽舍宫，并成为上世纪８０年代以来首位连任失败的总统。萨科齐被认为是自２００９年底欧洲主权债务危机爆发后最新倒台的一位欧洲国家首脑。在此之前，英国前首相布朗、西班牙前首相萨帕特罗、意大利前总理贝卢斯科尼和希腊前总理帕潘德里欧等多国首脑均已在危机中卸任。

欧洲国家领导人普遍认为，欧债危机是因政府举债规模过大而引发的，在当前高福利的社会发展模式下，他们只能通过财政紧缩政策来挽救经济。为此，以德国为首的欧元核心国积极推动财政紧缩政策，一再施压希腊、葡萄牙和西班牙等高债务国，企图将其债务水平降到国内生产总值六成以下。经过两年多的努力，这些国家的财政赤字却始终无法降下来，还带来了象失业率增高、社会福利下降等诸多棘手问题，罢工、游行持续不断。过惯了好日子的欧洲老百姓对此难以承受，最终用手中的选票来寻求改变，各国政府首脑因此如多米诺骨牌般接连倒台。

近几年，欧洲各国政府乃至欧洲议会都出现了“向右转”的现象，即由右派上台执政。希腊前总理帕潘德里欧和西班牙前首相萨帕特罗去年１１月相继下台后，欧盟２７个成员国就只剩下奥地利、塞浦路斯和斯洛文尼亚等少数几个国家仍由左派执政。法国新任总统奥朗德被认为是左派人物，他对欧盟现行的财政紧缩政策表示怀疑，提倡以经济刺激来促进增长。奥朗德此次胜选，在一定程度上阻止了欧洲“向右转”的趋势。

财政紧缩政策所引发的经济衰退已成为欧洲当前的首要问题。无论是诺贝尔奖得主斯蒂格利茨、克鲁格曼，还是投资大鳄索罗斯，都对此发出了相同的警告：过分的紧缩无异于自杀！

月下横笛 发表于 2012-5-6 17:04:00

　　话说对市场经济的信任程度分为四派：第一派是传统的马克思主义经济学，他们根本就不相信市场经济。第二派是凯恩斯主义经济学，主张政府干预，他们对市场经济有时信，有时又不信，持怀疑立场。第三派是芝加哥学派，他们对市场经济非常信仰，但也认为，政府必要时应该介入市场。此派代表人物弗里德曼称，在经济萧条时期，政府应采取积极的货币政策，促使经济走出低谷。第四派是奥地利学派，他们对市场坚定不移，完全信任。

　　奥地利学派的代表人物哈耶克和米塞斯曾经成功预测过上世纪３０年代的经济大危机，使得此学派风靡一时。可是，凯恩斯主义出现后，奥地利学派随即被抢去了风头，并逐渐为世人淡忘。其主要原因在于，政府原本实际上就已推行了凯恩斯所建议的扩大内需等措施，凯恩斯主义只不过刚好为政府干预提供了理论依据，因此备受政府欢迎。而根据奥地利学派的理论，政府救市只能延缓危机，并不能真正解决问题，越是危机越是要自由化。如此一来，政府的所有努力看似都是多此一举的。

　　上世纪７０年代起，芝加哥学派的货币主义开始被重视，８０年代超过凯恩斯主义，成为经济学主流。弗里德曼对上世纪３０年代经济大危机的解释是：危机发生后，政府没有提供足够的货币。危机之所以持续那么长时间，是因为政府本应放松货币政策之时，反倒实行了紧缩。

　　今天我就来谈谈政策。这里先谈狭义层面的政策，它只涉及证监会管辖范围内的一些新规，暂且不提广义层面的政策，即中国乃至全球的经济、政治氛围。关于后者，我迟些还会再辟新篇来专门分析。

月下横笛 发表于 2012-5-1 13:31:00

　　

　　每逢过节，炒股人士总有种百无聊赖之感，生命中似乎少了样可以牵动心魂的事情——今年“五一”想必也不例外。过节前，最热门的话题始终都是一个：究竟持股抑或持币过节？由于担心外围股市局势有变，或者节日期间出现突发性利空消息，因此总有一批人不喜欢持股过节。当然，这种争论对于中长线投资者来说，纯属无聊之举。如果说春节、国庆等动辄休市达十天的长假争论一下尚可理解，但象“五一”、清明、端午等加上双休日也不过休市三天的“小长假”就令人费解了——这与每周都纠缠于究竟持股抑或持币过周末如出一辙。

　　最近一周，大盘在２４００点关口展开拉锯。关于这个敏感的短线话题，我上篇文章《坚忍不拔》即已分析过：

　　“首先来看最权重的上证５０。实际上，２月底、３月中旬大盘波段见顶于２４７８点或２４７６点，内在原因正是上证５０率先逼近了年线——２月２７日，上证５０最高１８５１点，距年线１８７６点只有２５点；随后在上证５０率先进入波段调整的影响下，上证指数也再无创过新高。最近一周，大盘在２４００点关口剧烈振荡，又是由于上证５０再次抵达年线——周二（４月２４日）上证５０首次突破年线１８２９点，最高冲至１８３２点；周三则再次逼近年线１８２８点，最高冲至１８２３点。

　　其次，在上证５０的幕后操纵下，上证指数２月２７日２４７８点刚好逼近１８０天线２４８２点，３月１４日２４７６点则首度突破１８０天线２４６４点后波段见顶回落。最近一周，上证指数４月２０

月下横笛 发表于 2012-4-25 19:09:00

　　苏轼的历史名篇《晁错论》写道：“古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。”意思是：自古成就大事者，不只有盖世之才，还必须有坚忍不拔的意志。这个“坚忍不拔”，或认为是“坚韧不拔”之误，或称“忍”与“韧”乃古代通假字，没有区别。其实，这两个词在《中华成语大辞典》里均有收录，并被作为异形词处理。尽管两者都包含“态度或意志坚定，不可动摇”这层意思，但还是有区别的：“坚忍不拔”一般指在艰难困苦的情况下，仍然坚持不动摇；而“坚韧不拔”则更强调持久性和一贯性。

　　近期全球股市均不太稳定，除却最强的道琼斯工业指数坚持到４月初外，欧洲大多股市是从３月１６日前后开始调整的，至今已一个多月，仍在低位徘徊；亚洲股市则更差些，香港、台湾等地区２月底、３月初便开始了调整。相对而言，这段时间中国股市还是较强的，周三（４月２５日）收盘的２４０６点距２月２７日２４７８点和３月１４日２４７６点并不远；至于３月２９日波段见底于２２４２点之后的最近一段升势，就更强了：４月３日、４月４日、４月１０日、４月１３日和４月２３日这５个交易日，欧洲股市均遭受重挫，但中国股市随后一个交易日均低开高走，全收红盘。许多投资者以前总是抱怨，中国股市积弱难返，跟跌不跟涨，但从其近期“坚忍不拔”这点而言，你能否嗅出一股异味？

　　最近一周，大盘在２４００点关口剧烈振荡，此间，中小市值股特别是创业板在所谓退市制度的利空消息打击下持续暴跌。当然，这也可算“二八板块轮动”的一个表现。鉴于大盘主要是由代表权重指标股意志的上证５０和上证

月下横笛 发表于 2012-4-22 18:25:00

　　前央视著名足球解说员黄健翔是一个非常有个性的人，深受球迷喜爱。２００６年６月２６日，他负责解说第１８届世界杯足球赛八分之一决赛意大利对澳大利亚的比赛。当比赛进入最后时刻，意大利后卫格罗索突入澳大利亚禁区，被澳大利亚后卫绊倒，裁判果断地给了意大利一个点球。这时，黄健翔开始失去了控制，他剧烈地敲击桌子，声嘶力竭地喊道：“点球！点球！点球！格罗索立功了，格罗索立功了！不要给澳大利亚人任何的机会！伟大的意大利的左后卫！他继承了意大利的光荣的传统。法切蒂、卡布里尼、马尔蒂尼在这一刻灵魂附体！格罗索一个人他代表了意大利足球悠久的历史和传统，在这一刻他不是一个人在战斗，他不是一个人！”最终，意大利因这个点球而挺进八强，并且笑到了最后，勇夺那届世界杯冠军。

　　这一激情解说事件发生后不久，黄健翔便离开了当时至高无上的央视，内中原因无从追究。这些年来，他混迹于凤凰卫视、天盛足球、中国体育联播平台和新浪等地方，似乎已跳出了足球解说这个小圈子，花样多多，甚至还为某电视台主持财经节目《股市天天向上》，又出任某炒股软件品牌形象代言人，俨然成了我们的同道中人。

　　黄健翔离开央视后，我就基本不再看央视的体育节目了。至于他后来所主持的财经节目，我并没有看过。不过，我倒很想知道，眼光牟利如他者，对中国股市的未来究竟如何看待，是否也象自信意大利当年必然夺冠那样，和我一样相信未来一、两年大盘将重返六千点？

　　近期，正当我开始煞有其事地分析大盘重返六千点之可能性之时，私募基金经理吴国

月下横笛 发表于 2012-4-18 16:43:00

　　从４月７日起，我一连写了三篇《疯人的谵语之意淫六千点》。有些朋友笑道，人家苹果手机都弄到了ＩＰＯＮＥ４，市场反应还当真越来越“疯”，你现在已经写到了“疯３”，到底想疯到几时啊？说实话，这个问题我也拿不准，得看届时内容有多少，反正最少也将写到“疯６”，多则“疯８”。 不过，“疯”久了，大家也肯定有点疲惫，今天就歇歇，暂且不谈那遥远而飘渺的六千点，而聊些与近期盘面比较接近的短线观点。由于这篇文章算是介于“疯３”和“疯４”之间的一个加强版，因此我给它取名“疯３ＧＳ” ，与苹果手机的“３ＧＳ”和“４ＧＳ”是一个意思。“３ＧＳ”的“Ｇ”取自英文单词“generation”，即“世代、一代”之意；“Ｓ”取自英文单词“speed”，即“速度”之意，代表ＣＰＵ速度比普通高。

　　关于本次始自１月６日２１３２点的行情，我之前曾将其称为“第一大战役”，也即本次行情第一波，其高度已锁定于２月２７日２４７８点（持续３２个交易日），最大升幅３４６点，或３月１４日２４７６点（持续４４个交易日）。随后的４月１日，我在《风雨不动安如山》一文分析道：“总之，从波段角度而言，首先必须确立的是第一波业已结束，其次是‘第一波回潮’理应仍在持续当中。从上述统计可知，除上证指数以外，其它各大指数相对来说调整得并不太充分，因此，预计大盘未来几周在反抽３０天线上下一次后，还会再次回探本周四的低位２２４２点，兴许高些，兴许低些。不过，对于这些短线问题你还是能糊涂就糊涂些为好，反正现在的态度就是：管他潮起还潮落，风雨不动安如山！”

月下横笛 发表于 2012-4-15 19:17:00

　　今天，我开始从政治、经济环境等因素去“意淫”本次行情冲击六千点之可能性。当然，这些因素涉及面非常广，政策、信贷、地方债、通胀、楼价与工资收入等等，都在此范畴内。我今天暂且先借两位名人的观点来起兴，至于我个人的想法，会在随后的章节逐一罗列。

　　美国著名经济学家克鲁格曼去年１２月撰文声称，“新金融风暴正在中国酝酿”，以下是其观点节录：

　　“我在形容１９８０年末的日本，或２００７年的美国？可能。不过我现在说的是中国，它现阶段正逐渐成为另一个全球经济危机点。

　　过去十年，有关中国经济最令人惊奇的特点是，家庭消费虽然增加，却一直落后于总体增长，目前其消费开支仅有ＧＤＰ的３５％，约为美国一半。中国为扶助生产而越来越仰赖贸易盈余，然而其重点更在于投资支出，它已逼近ＧＤＰ的一半。

　　在消费需求相对疲弱的局面下，驱策这些投资的因素是不断膨胀的房地产泡沫。２０００年至今，房地产投资占ＧＤＰ的比重已增加一倍，占投资总增长幅度一半以上，其他增长的相当比例则来自于向建筑业扩大销售的民间企业。

　　中国房地产显露出种种泡沫征兆：不只是价格上涨，还有投机热，数年前在美国也曾发生。与美国经验另一个相似之处是，信用扩张多数并非来自银行，而是不受规范且未受保护的影子金融体系。美国的影子金融主要涉及华尔街与各种复杂的金融工具，而中国则主要通过地下钱庄甚至当铺运作。两者细节差异巨大，但后果极相似。一如数年前的美国，中国的金融体系可能比传统金融透露的数据更脆弱。

月下横笛 发表于 2012-4-11 16:54:00

　　今天我继续来“意淫”本次行情冲击六千点之可能性，先从波浪理论、Ｋ线技术和历史走势等纯技术方面谈起。

　　话说两、三年前，我曾提及， ２００７年１０月６１２４点～２００８年１０月１６６４点那段暴跌以及随后的本次大Ｂ浪反弹（或可称为“后１６６４点行情”）与１９９２年５月１４２９点～１９９２年１１月３８６点那段暴跌以及随后直至１９９３年２月１５５８点的那次大Ｂ浪反弹很像 。当然，从持续时间和资金规模来说，两者不可同日而语。

　　 １９９２年５月１４２９点～１９９２年１１月３８６点那段暴跌跌幅为７２.９３％，而２００７年１０月６１２４点～２００８年１０月１６６４点那段暴跌则为７２.８１％，两者几乎完全相等！“后１６６４点行情”如完全复制上次３０２.９９％升幅，最终目标就是６６８１点 。

　　１９９２年１１月３８６点～１９９３年２月１５５８点那次大Ｂ浪反弹总共升了１１７２点，其间有两大波段，其中，第一波为１９９２年１１月３８６点～１９９２年１２月８４１点，共计升了４５５点，它既是１９９２年５月１４２９点～１９９２年１１月３８６点那段暴跌的０.４３６倍，又是那次大Ｂ浪反弹全程的０.３８８倍——大致位于黄金分割点０.３８２。“后１６６４点行情”理应也有两大波段，其中，第一波为２００８年１０月１６６４点～２００９年８月３４７８点，共计升了１８１４点，它是２００７年１０月６１２４点～２００８年１０月１６６４点那段暴跌的０.４０７倍。 我之前一

月下横笛 发表于 2012-4-7 19:44:00

　　 我非常喜欢周国平评价尼采的一段话 ：“大自然的星空，群星灿烂。那最早闪现的，未必是最亮的星宿。有的星宿孤独地燃烧着，熄灭了，很久很久以后，它的光才到达我们的眼睛。文化和历史的星空何尝不是如此？一颗敏感的心，太早太强烈地感受到了时代潜伏的病痛，发出了痛苦的呼喊。可是，在同时代人听来，却好似疯子的谵语。直到世纪转换，时代更替，潜伏的病痛露到面上，新一代人才从这疯子的谵语中听出了先知的启示。”

　　所谓谵语，意即神志不清，胡言乱语。２０１０年５月２３日，我在《疯子的谵语》一文曾以这段话开头，引出后面的话题，但见报时却遭到和谐，弄得有点前言不搭后语，像傻子说话一般。我当时还写道：“先知先觉是一种貌似疯狂和孤独的行径，不但不为世人所理解，还会饱受非议。因此，尼采感叹道：‘谁终将声震人间，必长久深自缄默；谁终将点燃闪电，必长久如云漂泊。’”

　　 始于１月６日２１３２点的本次行情原本就“千呼万唤始出来”，其诞生与成长过程都颇有好事多磨，或称命途多桀之感。当然，至今认可这是一波大行情的人并不多，反倒持有熊市观点者占绝对优势——在经过两年多的调整之后，尽管大盘跌幅并不算大（２００９年８月３４７８点～２０１２年１月２１３２点，最大跌幅３８.７０％），而且其间还有分别持续到２００９年１１月３３６１点与２０１０年１１月３１８６点的两波行情，但投资者当前对于股市的热情却低迷得堪比２００５年６月９９８点那会 。

　　我不晓得投资者其间究竟是如何操作的。有个资金量不大的阳光私募“

月下横笛 发表于 2012-4-1 15:25:00

　　在行情演绎的过程中，总是有升有跌，或称大涨小回，正如人生难免有起有落一样，但许多投资者情感上却只允许升，不允许跌，就像在现实生活中，一旦遇到些许困难、挫折，就整天喋喋不休，怨天尤人。 殊不知，塞翁失马，焉知祸福，在一轮完整的大行情之中，每一个波段的下跌其实都是为了下一个波段上升积聚更大的动能。具体到个股而言，庄家在底部将筹码拿到七七八八之后，如不使点诡计，借大势回调之机洗洗盘，让意志不坚定的你（这些筹码叫做“浮筹”）患得患失，不敢持股，又怎能轻松地完成随后的主升浪，以至于获得暴利呢 ？

　　 关于本次始自１月６日２１３２点的行情，我将其定性为以２００８年１０月２８日１６６４点为起点的大Ｂ浪反弹的最后一波大行情，当然，究竟是不是大Ｂ浪，抑或１６６４点原本就已是新一轮超级大牛市的开端，都不重要，关键的是我们得牢牢地把握住这波大行情，并将其尽量吃透。因此，无论本次行情最终目标是３６００点、３９００点抑或４４００点，甚至于你想都不敢想的５０００点、６０００点（请记住，一切皆有可能！），对于尚处起步阶段的当前是无需弄得太清楚的，我们要做的只是在这个起步阶段逢低建仓、耐心持股即可 。

　　此前，我认为本次行情的第一波也即“第一大战役”起码将持续到３月下旬，乃至４月上中旬的年线上下，事实上，其高度已锁定在２月２７日２４７８点（持续３２个交易日），最大升幅３４６点——或者以３月１４日２４７６点（持续４４个交易日）为标准更为合理。如从本次行情的领先指标上证５０在２月底、３月初即已逼近年线这点而言，第一波也可算基本达标。

月下横笛 发表于 2012-3-28 19:11:00

　　 时间就如吞噬一切的沙漠般，冷酷、可怕、无情却又无比公正 。

　　春秋战国时期堪称百家争鸣的黄金时代，诸子百家在经过两千多年冲刷后，至今耳熟能详的还有几位呢？孔子和老子无疑是其中的佼佼者，即便文盲也至少对他俩有所听闻。其他人呢？孟子、庄子、韩非子和孙子还好些，墨子、荀子、列子和鬼谷子则又差了一个档次，至于公孙龙子、杨子和惠子之流，更是几乎不为人所知。

　　《全唐诗》共计收录了两千五百多人的四万多首诗作，但里面绝大多数诗人你肯定连名字都没听过，而在当时他们都算名人。现在家喻户晓的只有李白、杜甫和白居易，读过些书的人会知道李商隐、杜牧、王维、孟浩然、王勃和王昌龄，其他的如向普通老百姓提起的话，人家多半会觉得你在卖弄。宋词也一样，除了顶级的李煜、李清照、苏轼和辛弃疾等几人，其他都只有陪衬的份。

　　最接近我们的民国时期，政局动荡，文学艺术成就却登峰造极，大师有如天上的星星，数都数不完。胡适、鲁迅、周作人、徐志摩、朱自清、郁达夫、林语堂、梁实秋、徐悲鸿、齐白石、张大千，等等，至于被新中国吹成“文学巨匠”的茅盾和郭沫若等红色文人，回到民国时期，只配给人家提鞋，更勿论掘地三尺，居然连个大师影子都找不到的当代了。当然，民国毕竟离我们太近，时间再久一些，谁最终能象唐诗的李白、杜甫和白居易那样冠绝千古，就不得而知了。

　　 在时间的沙漠里，一切都将归于沉寂。极目远眺，我们所能看到的都是至关重要的粗枝大叶，而无关痛痒的细枝末节都会沉入沙底，以致湮没 。正