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月亮看盘——月下横笛的博客

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【月亮看盘】股市是一条狗(16-9-18)  

2016-09-18 17:22:27|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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月下横笛 发表于 2016-09-18 17:22:22

  我2008年12月30日写过一篇题为《股市不是经济的晴雨表》的文章,这样说来着:
  “我历来对‘基本面’都不太感冒,毕竟证券市场原本就只是一群逐利的资本持有者在相互厮杀而已,这其中包括摆出一副道德楷模的样子,堂而皇之地鼓吹‘价值投资’,甚至骗得连自己都深信不疑的基金,还有众多被主流舆论所忽悠的中、小散户。所谓的‘基本面’,只是一种类似于赌场的游戏规则,庄家为了骗取筹码,于是编织出各种理由去诱惑散户罢了——基金也不过如此,否则的话,基金经理旱涝保收的天价高薪从何而来,难道真乃拜‘价值投资’所托?当然,股市的长远发展必然是与经济有所联系的,这正如人生的运程与经济无法分割一样,但非要说你一生都被经济牵着走,我想你肯定无法接受。不晓得哪个家伙最早提出了‘股市是经济的晴雨表’的观点,我认为,这纯属一派胡言——事实上,股市从来都不是经济的晴雨表,至少中国股市十八年的牛熊交替就与经济没太大关联。九十年代初,中国股市就曾冲至1500点上方,与前两个月的1664点相差无几,而且这还是经过了近十几年来以百千倍计的大扩容之后的结果——难道当前中国经济真的差到连九十年代初都不如了?还有一个足以令鼓吹基本面者丧尽脸面的经典案例,那就是国际原油价格。今年7月,国际原油还曾被暴炒至147美元的天价,如今不过短短的半年时间,竟然就暴跌到了前两天的35美元,难道这种落差当真是由供求关系所引发的吗?鬼才相信!只要明白了这点,我们就不会过多地去纠缠什么基本面问题了。”

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  本周大盘只有3个交易日,周一(9月12日)在外围市场大跌的影响下,居然大幅低开41点,并在3040~3078点留下了一个宽幅缺口,周三(9月14日)最低跌至2995点。全周最终收于3002点,跌了2.47%。除上证指数以外,其它各大指数本周的升跌情况依次为:上证50跌2.37%,上证180跌2.31%,综合指数跌2.71%,沪深300跌2.39%,深证100跌2.73%,深证成指跌2.87%,深证综指跌2.69%,中小板指跌3.01%,创业板指跌2.61%。其间,各大指数全线下跌,中小股跌幅较权重股更大
  我周三《春有百花秋有月》一文说道:“本周三(9月14日)大盘最低跌至2995点,点位较60天线稍低。鉴于中小股如期大幅杀跌,因此这个点位基本上可视为挖坑完毕,并从此开启直至11月上、中旬冲击3700点的年内最后也是最猛的一波升浪。当然,下周大盘在本周一(9月12日)那个巨大的缺口3078点上下理应还将有些反复,但是相信仍在上升中的60天线将继续给其提供强有力的支撑!明天就要过中秋了,我今天只是简单地说几句,以免大家牵挂!具体的等周末再作详细分析。”在我们休市期间,外围市场还算表现稳定,对我们的短期冲击将非常有限,因此,下周大盘理应会按照我周三的判断,在缺口3078点与仍在上升中的60天线之间拉锯,但想一次性回补缺口就并非易事,暂且先看30天线(现为3061点,每天上升近1点)的阻力吧
  1999年9月,93岁高龄的殿堂级投资大师安德烈?科斯托拉尼与世长辞。在去世前半年,他致力于完成最后一本交易心得《大投机家》。我建议大家有空去读读这本书,里头都是呕心沥血的经验之谈,读后让人有种落泪的感觉,因为它太真实地反映了交易的真谛。
  《大投机家》就股市是不是“经济的温度计”说过这样一段话:
  “时至今日,仍有许多的门外汉把交易所看成经济的温度计,但它并不是。它既不显示目前的,也不显示今后的经济趋势。证明这一点,我并不需要追溯遥远的历史。过去的5年即是最好的例证。在德国,经济增长平平常常,失业率居高不下,而交易所却上涨了两倍,这正是奥斯卡?拉?封丹上次议会选举中在竞选演说中所批评的。他根本不懂交易所,也不懂经济。
  美国的情况正相反,经济全面繁荣,股市也全面繁荣。同样也有这样的情况,经济繁荣而股市却不景气。经济和股市并不是经常平行发展的,但这并不是说,这两者之间毫无关联。我必须引用一个我在许多年前创造的比喻。
  一个人在街上散步,旁边是他的狗。狗总是这样,它跑到前面,但一会儿就跑回到主人身边。然后,它又跑到前面,看到自己跑得太远了,就又跑了回来,一直是这样。最后,他们两个到达了同一个目的地。当人慢悠悠地走了一公里时,狗却跑来颠去地跑了有四公里。这个人就是经济,而狗就是股市。自1930年到1933年经济大萧条后美国经济的发展过程就能够表明,这种比喻是多么的正确。经济在持续发展,或许停滞一次,两次,甚至倒退一步,而在此过程中,股市却不知已经上上下下了几百次。
  结论:从长远看来,经济和股市是朝着相同的方向发展的,但在发展过程中,这两者却可能有着完全相反的方向。”
  股市是经济的一条狗,而经济是狗的主人。这个著名的比喻就出自安德烈?科斯托拉尼之口。
  时隔8年,我再次谈论“股市不是经济的晴雨表”这个话题,是源于近半年太多人拿经济来对股市说事,甚至因为某权威人士信口开河地宣称中国经济是L形,众多马屁精就唯唯诺诺地预言中国股市也是L形。我要说的就是,股市只是经济的一条狗,从长远大趋势来说,中国股市会与经济保持一致,但它不是经济的复印机,经济怎么走,它就怎么走。这点大家必须明白。这也是为何我在2013年6月30日大盘见底1849点之后几天,就敢于在《台湾模式》一文里预言中国股市未来几年将升至5123点(实际上,去年最高升至5178点)的主要原因
  到现在为止,我的这种长期观点都没有发生变化:中国经济仍处于回光返照之中,只是这种回光返照所创造的财富效应,特别在楼市、股市和商品期货等领域,其诱惑力是让人根本无法抵抗的,尽管殊途同归,它们的最终命运将是与中国经济一道走向崩盘。当然,这是后话

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